本報記者 陳嘉玲 北京報道
2015年，我國期貨市場服務(wù)“三農(nóng)”的新型金融模式——“保險+期貨”試點正式落地，生根發(fā)芽。
經(jīng)過近8年的探索和發(fā)展，目前已經(jīng)在生豬、玉米、蘋果、大豆、白糖、棉花等多個品種上試點成功，全面開花，呈現(xiàn)出保障品種不斷豐富、規(guī)模不斷擴大、模式不斷創(chuàng)新、覆蓋地域不斷拓寬的發(fā)展趨勢。
期貨業(yè)內(nèi)人士指出，“保險+期貨”已然成為期貨行業(yè)服務(wù)實體經(jīng)濟、服務(wù)“三農(nóng)”的重要抓手，也在助力脫貧攻堅、鄉(xiāng)村振興等國家戰(zhàn)略中發(fā)揮著愈發(fā)重要的作用。未來，“保險+期貨”模式仍需不斷完善和優(yōu)化，將進(jìn)一步延伸成“保險+期貨+N”，通過期貨工具將產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)緊密結(jié)合，形成一個金融服務(wù)農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈的完整閉合模式，為鄉(xiāng)村振興高質(zhì)量發(fā)展提效增能。
“兜底”農(nóng)戶：服務(wù)“三農(nóng)”新模式
“前段時間，我們了解到海南省澄邁縣生豬養(yǎng)殖戶在實際生產(chǎn)中面臨著一些困難。澄邁縣是海南省農(nóng)業(yè)大縣，也是鄉(xiāng)村振興重點幫扶縣。于是，在澄邁縣鄉(xiāng)村振興局的支持下，我們聯(lián)合申萬宏源證券有限公司金融創(chuàng)新總部，由申萬宏源證券出資捐贈保費實施生豬‘保險+期貨’項目，由太平洋財產(chǎn)保險海南分公司澄邁支公司作為項目落地服務(wù)機構(gòu)，組織澄邁縣脫貧監(jiān)測戶參與項目投保工作。”
申銀萬國期貨旗下風(fēng)險管理子公司申銀萬國智富投資有限公司總經(jīng)理何小明近日對《中國經(jīng)營報》記者介紹，該項目覆蓋生豬約200噸，為生豬養(yǎng)殖戶提供了430萬元的價格風(fēng)險保障，利用市場化手段補償養(yǎng)殖戶因生豬價格波動所導(dǎo)致的損失，“兜底”生豬養(yǎng)殖價格，助力生豬產(chǎn)業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。
所謂的“保險+期貨”，其本質(zhì)是價格指數(shù)保險，即農(nóng)戶向保險公司購買基于期貨價格的價格或收入保險，保險公司再通過購買對應(yīng)的場外期權(quán)等形式向期貨公司轉(zhuǎn)移風(fēng)險，并由期貨公司在期貨市場上進(jìn)行風(fēng)險對沖。一旦農(nóng)產(chǎn)品價格跌破或漲至約定的價格線，農(nóng)戶將可從保險公司獲得理賠。
大連商品交易所（以下簡稱“大商所”）相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時指出：“保障糧食安全，首要的是確保種糧農(nóng)民收入穩(wěn)定。中小農(nóng)戶由于生產(chǎn)規(guī)模、資金和專業(yè)知識受限，難以直接應(yīng)用有門檻要求的期貨工具管理風(fēng)險。以大商所為代表的中國期貨市場創(chuàng)新推出了‘保險+期貨’模式，幫助中小農(nóng)戶以‘風(fēng)險入場、人不入場’的形式實現(xiàn)了風(fēng)險管理需求與期貨大市場的對接。”
一位期貨業(yè)內(nèi)人士告訴本報記者，傳統(tǒng)的種植業(yè)基本上都是“靠天吃飯”，產(chǎn)量看天氣，價格看市場，因此種植農(nóng)戶們的收益波動很大。而通過“保險+期貨”收入險模式，可以為種植戶進(jìn)行“兜底”，既保價格，也保產(chǎn)量，進(jìn)而避免未來農(nóng)產(chǎn)品價格下跌的風(fēng)險。
2021年2月，花生期貨掛牌上市后，鄭州商品交易所（以下簡稱“鄭商所”）就在河南南陽桐柏縣、駐馬店正陽縣和開封市祥符區(qū)三地支持開展了花生“保險+期貨”項目試點。
“該項目放大了財政政策與金融政策的協(xié)同效應(yīng)，省、市、縣三級財政補貼保費622萬元。農(nóng)戶每畝獲得的風(fēng)險保障金額從傳統(tǒng)成本險的457元提高到期貨價格保險的1930元，保障水平提升了322%，同時獲得自然風(fēng)險和市場價格波動風(fēng)險的‘雙重保險’，財政支農(nóng)的效應(yīng)和效率得到了顯著提升。”鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴本報記者，花生“保險+期貨”的金融工具，將財政資金與社會資本、期貨市場、保險市場進(jìn)行有機聯(lián)結(jié)，為農(nóng)戶守住產(chǎn)業(yè)種植的風(fēng)險底線。不僅在助力產(chǎn)業(yè)振興方面開啟了新模式，更在提高農(nóng)業(yè)財政補貼效率方面提供了新思路，推動產(chǎn)業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展，助力特色產(chǎn)業(yè)動能提升。
“由于農(nóng)業(yè)生產(chǎn)的特殊性，如何規(guī)避農(nóng)業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營風(fēng)險，保護(hù)種植者、經(jīng)營者的利益，是各國政府都在關(guān)注和著力解決的問題。相較于發(fā)達(dá)國家，我國對農(nóng)業(yè)風(fēng)險管理的方式方法處于起步階段，加快建立起適合中國國情的‘保險+期貨’長效機制至關(guān)重要。”廣發(fā)期貨有限公司總經(jīng)理徐艷衛(wèi)在接受《中國經(jīng)營報》記者采訪時指出，“保險+期貨”連續(xù)七年被寫入中央一號文件，是被黨中央認(rèn)可并在黨中央的指導(dǎo)下不斷深化和拓展的典型模式。
遍地開花：承保貨值大幅漲至近550億元
本報記者梳理獲悉，今年三季度內(nèi)，期貨行業(yè)內(nèi)有57條“保險+期貨”項目落地、實現(xiàn)理賠、結(jié)項的信息密集出爐。近一個月來，多家期貨機構(gòu)的“保險+期貨”項目密集落地。
事實上，自2015年中央一號文件提出“積極開展農(nóng)產(chǎn)品價格保險試點”的新思路后，作為“保險+期貨”模式的首倡者，大商所在遼寧錦州義縣落地國內(nèi)第一單“保險+期貨”項目試點，也開啟了期貨市場深耕“保險+期貨”模式服務(wù)“三農(nóng)”的篇章。大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，經(jīng)過7年多的探索，“保險+期貨”模式已具備良好的社會基礎(chǔ)和市場基礎(chǔ)，成為期貨市場服務(wù)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要切入點。
最近一年，“保險+期貨”業(yè)務(wù)增速更為顯著。據(jù)《期貨日報》報道，2021年5月1日至2022年4月30日，共有67家期貨公司開展“保險+期貨”項目1907個，為大豆、玉米、棉花、生豬、天然橡膠等15個農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)品種提供風(fēng)險保障，涉及現(xiàn)貨數(shù)量896.18萬噸、承保貨值421.98億元。而2018年至2020年同期，“保險+期貨”項目數(shù)量和項目規(guī)模數(shù)據(jù)分別為291個、120.15億元，345個、137億元，750個、209.87億元。
中國期貨業(yè)協(xié)會最新發(fā)布的數(shù)據(jù)也顯示，截至2022年9月30日，已有 127 家期貨經(jīng)營機構(gòu)與 519 個脫貧縣（鄉(xiāng)、村）簽署了 1029 份結(jié)對幫扶協(xié)議；行業(yè)累計投入幫扶資金達(dá) 14.63 億元。期貨經(jīng)營機構(gòu)通過“保險+期貨”模式為脫貧地區(qū)天然橡膠、玉米、大豆、雞蛋、蘋果、 棉花、白糖等品種提供了價格保障，承保貨值約 547.60 億元。
上述大商所負(fù)責(zé)人還指出，“保險+期貨”在保障農(nóng)民收入、促進(jìn)金融跨界合作、助力脫貧攻堅與鄉(xiāng)村振興等方面都取得了顯著成效，且具備可推廣的基本條件，實現(xiàn)了從“價格險”到“收入險”，從“種植環(huán)節(jié)”到“全產(chǎn)業(yè)鏈”，從“零星分散”到“縣域覆蓋”，從“單一支持”到“多方合力”的轉(zhuǎn)型升級，保障品種的不斷豐富、財政支持資金比例的不斷提高、覆蓋地區(qū)的不斷擴展、產(chǎn)品模式的不斷創(chuàng)新、參與主體的不斷擴大，說明的是這一模式在不斷完善和優(yōu)化。
2022年中央一號文件連續(xù)第7年提及“保險+期貨”，并提出強化鄉(xiāng)村振興金融服務(wù)，優(yōu)化完善“保險+期貨”模式。上述鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，按照中央一號文件優(yōu)化完善“保險+期貨”模式的要求，鄭商所今年的試點工作突出“保險+期貨”模式為分散農(nóng)業(yè)風(fēng)險提供期貨支持的功能定位，體現(xiàn)“保險+期貨”模式為農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體提供風(fēng)險管理服務(wù)的核心內(nèi)涵，更好地服務(wù)鄉(xiāng)村產(chǎn)業(yè)振興，助力農(nóng)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展。今年鄭商所分別在承保風(fēng)險管理、單位保費確定、保險功能設(shè)計方面進(jìn)行了進(jìn)一步完善。
前景廣闊：“保險+期貨+N”的綜合金融服務(wù)閉環(huán)
“保險+期貨”進(jìn)一步服務(wù)鄉(xiāng)村振興前景廣闊，大有可為。
鄭商所相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，一方面應(yīng)從內(nèi)部創(chuàng)新與完善，在“保險+期貨”基礎(chǔ)模式上實現(xiàn)延伸和拓展，帶動產(chǎn)業(yè)鏈上下游各方主體參與其中，提升試點綜合服務(wù)質(zhì)效；另一方面應(yīng)廣借外力，推動“保險+期貨”獲得財政資金常態(tài)化、機制化支持，提升農(nóng)戶及相關(guān)政府部門對該模式的理解，豐富農(nóng)業(yè)支持保護(hù)工具箱。
具體而言，可以從多個方面繼續(xù)發(fā)力、探索完善。例如，探索創(chuàng)新“保險+期貨+N”服務(wù)鏈條，發(fā)揮新型農(nóng)業(yè)經(jīng)營主體、龍頭企業(yè)作用，進(jìn)一步強化試點服務(wù)深度，通過“保險+期貨+訂單收購”“保險+期貨+基差點價”等方式為農(nóng)戶提供風(fēng)險管理閉環(huán)。又比如，兼顧標(biāo)準(zhǔn)化與差異化服務(wù)，探索價格險向收入險轉(zhuǎn)型升級。以幫助農(nóng)戶規(guī)避價格波動風(fēng)險，穩(wěn)定種植預(yù)期為目標(biāo)，為個體農(nóng)戶提供標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品與服務(wù)，同時針對合作社、家庭農(nóng)場等具備市場化屬性的集體或主體，以實現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營、管理風(fēng)險為導(dǎo)向，開發(fā)具有適度靈活性的專屬保險工具。
何小明告訴本報記者，伴隨著試點項目效果逐步顯現(xiàn)，加上風(fēng)險管理的理念越來越深入人心，現(xiàn)在部分市場化經(jīng)營的農(nóng)業(yè)企業(yè)開始自發(fā)地參與其中，而此類商業(yè)化的“保險+期貨”業(yè)務(wù)，或?qū)⒊蔀槲磥砥谪洐C構(gòu)深化服務(wù)涉農(nóng)企業(yè)乃至整個農(nóng)業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈的重要方向之一。
“新突破主要在于將業(yè)務(wù)模式進(jìn)一步延伸成‘保險+期貨+N’，整合各方資源，匯集產(chǎn)業(yè)鏈上下游力量，共同促進(jìn)農(nóng)民保收增收。”何小明舉例分析指出，比如，“保險+期貨+銀行+擔(dān)保公司”模式，考慮到銀行信貸更關(guān)注經(jīng)營風(fēng)險和信用風(fēng)險，雖然“保險+期貨”模式能夠幫助農(nóng)民解決經(jīng)營風(fēng)險，但信用風(fēng)險敞口依然存在，那么就可以引入農(nóng)業(yè)擔(dān)保公司，由擔(dān)保公司去承擔(dān)農(nóng)戶信用風(fēng)險，以此解決銀行在“保險+期貨”模式中的信貸顧慮，比如保單增信和生豬“活體貸”已經(jīng)是市面上成功試點且可復(fù)制可推廣的模式。另外，“保險+期貨+訂單+場外期權(quán)”模式，還可以將基差收購、場外期權(quán)等方式融入到模式里，為其中的參與者帶來便利。
“如此一來，通過期貨工具將產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)緊密結(jié)合，形成一個金融服務(wù)農(nóng)業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈的完整閉合模式，為鄉(xiāng)村振興高質(zhì)量發(fā)展提效增能。”何小明說道。
南華期貨（603093.SH）全資風(fēng)險管理子公司南華資本董事長李北新告訴本報記者，“保險+期貨”已經(jīng)發(fā)展為一種金融綜合創(chuàng)新型的業(yè)務(wù)模式，南華期貨在實踐中衍生出更多模式。例如“保險+期貨+基差收購”模式是為促進(jìn)上下游產(chǎn)業(yè)鏈合作，在項目推進(jìn)中引入龍頭企業(yè)與投保農(nóng)戶簽訂基差合同，使投保農(nóng)戶可根據(jù)期貨價格自主點價進(jìn)行農(nóng)產(chǎn)品銷售，形成“保險+期貨+基差點價”模式，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈風(fēng)險全程閉環(huán)管理。
