為進一步深化保險資金運用市場化改革，引導(dǎo)保險資金更好服務(wù)實體經(jīng)濟，積極發(fā)揮保險機構(gòu)作為資本市場重要機構(gòu)投資者的作用，提升保險公司資金運用的自主決策空間，銀保監(jiān)會制定了《關(guān)于優(yōu)化保險公司權(quán)益類資產(chǎn)配置監(jiān)管有關(guān)事項的通知》（以下簡稱《通知》）。《通知》自發(fā)布之日（7月17日）起施行。

《通知》共有十二條，主要內(nèi)容如下：

一是設(shè)置差異化的權(quán)益類資產(chǎn)投資監(jiān)管比例。根據(jù)保險公司償付能力充足率、資產(chǎn)負債管理能力及風險狀況等指標，明確八檔權(quán)益類資產(chǎn)監(jiān)管比例，最高可到占上季末總資產(chǎn)的45%。主要考慮是通過設(shè)置差異化監(jiān)管比例，賦予公司更多自主投資權(quán)，提高監(jiān)管政策的精準性和針對性。

二是強化對重點公司的監(jiān)管。明確規(guī)定償付能力充足率不足100%的保險公司，不得新增權(quán)益類資產(chǎn)投資，責任準備金覆蓋率不足100%的人身險公司、資金運用出現(xiàn)重大風險事件、資產(chǎn)負債管理能力較弱且匹配狀況較差、受到處罰的保險公司，權(quán)益類資產(chǎn)監(jiān)管比例不得超過15%。由于各類被動原因造成超過監(jiān)管比例的保險公司，應(yīng)當及時報告并提交切實可行的整改方案，并在6個月內(nèi)整改到位，如市場波動較大或有可能引發(fā)較大風險時，可申請延長調(diào)整時間。

三是增加集中度風險監(jiān)管指標。針對以往出現(xiàn)的盲目投資、投資沖動帶來的過度投資、頻繁舉牌等不理性行為，在現(xiàn)有集中度指標基礎(chǔ)上，進一步規(guī)定保險公司投資單一上市公司股票的股份總數(shù)，不得超過該上市公司總股本的10%，銀保監(jiān)會另有規(guī)定或經(jīng)銀保監(jiān)會批準的除外。通過增加集中度監(jiān)管指標，進一步分散類別和品種投資風險。

四是引導(dǎo)保險公司開展審慎投資和穩(wěn)健投資。要求保險公司應(yīng)當堅持價值投資、長期投資和審慎投資原則，健全績效考核指標體系；規(guī)定保險公司應(yīng)當根據(jù)上市和非上市權(quán)益類資產(chǎn)風險特征，制定不同配置策略，強化投資能力建設(shè)，重點配置流動性較強、業(yè)績較好、分紅穩(wěn)定的品種；規(guī)定保險公司應(yīng)當設(shè)置專門崗位，配備專職人員，切實加強投后管理；規(guī)定保險公司應(yīng)當嚴格遵守資產(chǎn)分類的監(jiān)管要求，按照不同類別資產(chǎn)的風險因子，準確計算償付能力充足率。

國務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所保險研究室副主任朱俊生表示：“保險資金是長期資金，在跨周期、價值投資上發(fā)揮著重要角色，是重要的機構(gòu)投資者，有助于推動資本市場投資者結(jié)構(gòu)優(yōu)化。”

朱俊生坦言，具體能給資本市場帶來多少增量資金目前還不好測試。目前，險資對權(quán)益資產(chǎn)的實際配置比例沒有達到上限。

“之前我國保險機構(gòu)投資權(quán)益資產(chǎn)的上限是30%。保險公司的權(quán)益類投資主要分為三類：一是常規(guī)的公開市場股票和基金的組合投資；二是通過股權(quán)投資計劃、股權(quán)直投等形式投資具有穩(wěn)定現(xiàn)金流的非上市股權(quán)；三是長期股權(quán)投資持有的戰(zhàn)略投資類資產(chǎn)及優(yōu)先股等。后兩類股權(quán)投資的本質(zhì)是更接近固定收益投資，但在現(xiàn)行監(jiān)管制度中卻被視為權(quán)益類資產(chǎn)，導(dǎo)致公開市場股票投資占比不高，但權(quán)益類資產(chǎn)的額度卻不夠用。在不改變現(xiàn)有認定規(guī)則的條件下提高權(quán)益資產(chǎn)配置的上限，可以賦予市場更大的資產(chǎn)配置選擇空間。”