房地產的歷史性轉折點似乎很近了！房地產行業似乎正迎來歷史性轉折點。2024年9月，中央政治局會議首次提出“促進房地產市場止跌回穩”。三個月后，又明確表態要“穩住樓市股市”。緊接著的中央經濟工作會議再次強調，2025年要推動“房地產市場止跌回穩”。這表明中央對于穩定樓市的決心：頹勢不止則政策不止。

經歷了一輪慘烈的大逃殺后，許多暴雷的地產企業被掃進歷史塵埃，成為中國經濟大轉折的歷史注腳。在密集的政策組合拳支撐下，房地產市場頻現積極的一面。展望2025年，至少不應再過度悲觀。

房地產行業因其龐大的規模、顯著的金融屬性以及對產業鏈和民生福祉的影響，成為中國居民財富的重要組成部分。在全球經濟復雜多變的情況下，重新激活房地產這一經濟引擎至關重要。從決策層的表態來看，2024年是房地產行業筑底之年，而2025年則是企穩甚至轉折之年。

過去一年，穩樓市政策不斷加碼，成為了筑牢樓市底部的壓艙石。2024年4月30日召開的中央政治局會議為樓市去庫存定下了大方向。隨后，央行發布通知調降住房貸款最低首付款比例、商貸和公積金貸款利率，被稱為“517新政”。進入9月份，中國迎來新一輪經濟刺激方案，股市、樓市為之一振。一系列政策出臺，包括降準、降息、下調存量房貸利率、統一房貸首付比例等。中央政治局會議首次提出“要促進房地產市場止跌回穩”，并對商品房增量進行了調整。

此后，頂層政策一手取消限購、限售、限價等限制措施，降低貸款利率、首付比例和稅費負擔；一手增加城中村改造和危舊房改造項目，引入活水。各地因城施策調整政策，有助于打通房地產堵點，滿足被壓抑的住房購買需求。上海、廣州、深圳相繼宣布對新購政策進行松綁，北京也罕見地出現了相應放松。

多年來的狂飆突進導致房地產供需失衡，這是當前最大的癥結。2024年末，全國商品房庫存量高達75327萬㎡，創下歷史新高，而住宅新開工面積即便已經大幅減少，仍有53660萬㎡。為此，中央和地方出臺政策鼓勵國資收儲，并推出3000億元的保障性住房再貸款，多數項目轉化為保障房。河北、廣西等地已取得實質性進展，廣州以安居集團為旗艦盤活存量，既解決了去庫存難題，還消除了潛在爛尾的風險。

一系列政策組合拳打出后，市場預期被調動起來，積極信號不斷涌現。盡管2024年房地產市場仍處于“超跌”態勢，核心數據依然不太樂觀，但積極跡象已經開始顯露。去年新建商品房銷售面積同比下降19%，銷售額同比下降25%，但環比降幅明顯收窄。5-6月之間，“517新政”出臺后，房價出現回暖跡象。隨著諸多政策密集發布，房地產銷售面積和金額增速環比已經7個月上升。

進入2025年，各地積極發揮政策騰挪空間，如山東聊城優化調整公積金繳存使用政策，貴陽實施公積金“商轉公”貸款貼息，天津上線公積金貸款購房手續一站辦理系統。數據顯示，年初至3月9日的前十周，68城成交面積達2121萬平米，累計同比增加2%，其中一、二線累計增速更是達到27%和7%。監測的20城二手房年初至今累計成交面積1697萬平米，同比增速達到22%。北上廣深四大核心城市二手房交易火爆，尤其是上海和深圳，二手房網簽量同比大增，一線城市出現了久違的熱鬧。

每一次危機都會重新攪動地產江湖的座次。地產市場化改革三十多年來，豪杰輩出，誕生了招保萬金、萬通六君子、華南五虎等知名企業。然而，如今就連行業標桿萬科都因虧損遭遇管理層大換血。觀察歷年地產企業銷售榜單，今年1-2月，行業格局重新洗牌。憑借央企融資成本優勢、穩健合規經營，保利、中海、華潤占據前三名，萬科滑落到第四位，招商蛇口依舊穩健，建發、華發、越秀等地方國資房企勢頭不俗。

盡管目前政策“大禮包”不斷，但違規經營者已被踢出牌桌。濱江和龍湖值得業內借鑒。濱江雖未能獨善其身，但依然實現了1116億元的銷售額，排名提升三位。不同于其他房企全國擴張策略，濱江固守杭州，做深做精余杭，在當地難尋敵手。與此同時，公司新拓代建項目，主動降負債和融資成本，做好了隨時站起來的準備。

龍湖提出“兩個轉換”，用長線的經營性現金流取代過往的高杠桿，用經營性收入的增長構建新的業務結構。在這種經營理念的指引下，龍湖的商管和物業業務頗為亮眼，去年兩大板塊合計獲得經營性收入267.1億元，創下歷史新高。

一波波力度空前的增量政策不斷沖刷對房地產的悲觀預期，但能否接住這波政策紅利，考驗著企業的戰術素養。可以肯定的是，居住需求是永恒的。隨著對房屋的需求從“有沒有”轉變為“好不好”，在政策支持下，房地產行業的再度復蘇只是時間問題和模式問題，中國市場注定也會誕生百年房企。房地產的歷史性轉折點似乎很近了！（責任編輯：盧其龍 CN070）