“保險公司破產(chǎn)，保險合同也要修改？約定條款變廢紙？沒那么簡單。” 無論保險公司經(jīng)營情況怎么樣，消費(fèi)者買的保險產(chǎn)品都會給兜底，也就是剛性兌付，這幾乎成了人們的常識。 但這幾天，一條新聞相當(dāng)炸裂，就是“保險可能也要打破剛性兌付”了。 新聞的源頭，是最新一期《財(cái)新周刊》發(fā)布的封面文章——“處置問題險企”。 文章羅列了非常多保險行業(yè)最近幾年的風(fēng)險事件，包括被處置的保險公司，以及正在排隊(duì)等待接管的保險公司。 同時提到： 據(jù)財(cái)新了解，正在修訂過程中的《保險法》草案中已新增提出：“若被接管的保險公司資產(chǎn)不足以清償全部債務(wù)，或者依法進(jìn)行保險業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)讓的，經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)，可以對保險合同進(jìn)行合理變更。” 這一句短短的文字，引爆了整個市場。 這意味著，一旦保險公司破產(chǎn)，而且不能清償債務(wù)，客戶的保險合同可能會被變更，從而實(shí)際形成損失。 文章還報道，一家處于重整階段的財(cái)險公司，正在考慮與部分機(jī)構(gòu)客戶協(xié)商，允許對其持有的保單打折兌付。另有參與某壽險公司風(fēng)險處置人士透露，也曾考慮過保單打折兌付，但最終并未落實(shí)。 以上透露的信息足夠讓投保人膽戰(zhàn)心驚。 大家買保險就是為了在不確定中追求確定，如果保險也不“保險”了，以后誰還有信心來買？ 其實(shí)，這個問題，2022年10月通過的《保險保障基金管理辦法》就已經(jīng)提前打了預(yù)防針。 第22條就規(guī)定，被依法撤銷或者依法實(shí)施破產(chǎn)的保險公司的清算資產(chǎn)不足以償付人壽保險合同保單利益的，保險保障基金可以按照下列規(guī)則向保單受讓公司提供救助： （一）保單持有人為個人的，救助金額以轉(zhuǎn)讓后保單利益不超過轉(zhuǎn)讓前保單利益的90%為限； （二）保單持有人為機(jī)構(gòu)的，救助金額以轉(zhuǎn)讓后保單利益不超過轉(zhuǎn)讓前保單利益的80%為限； （三）對保險合同中投資成分等的具體救助辦法，另行制定。 雖然如此，不過從以前問題險企的處置方案來看，保單兌付都實(shí)現(xiàn)了平穩(wěn)過渡。 比如大家保險接管安邦保險，最近一次是海港人壽接管恒大人壽，客戶權(quán)益都得到了合法保障。 之所以是這個結(jié)果，與《保險法》規(guī)定有關(guān)。 《保險法》第92條規(guī)定： 經(jīng)營有人壽保險業(yè)務(wù)的保險公司被依法撤銷或者被依法宣告破產(chǎn)的，其持有的人壽保險合同及責(zé)任準(zhǔn)備金，必須轉(zhuǎn)讓給其他經(jīng)營有人壽保險業(yè)務(wù)的保險公司；不能同其他保險公司達(dá)成轉(zhuǎn)讓協(xié)議的，由國務(wù)院保險監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)指定經(jīng)營有人壽保險業(yè)務(wù)的保險公司接受轉(zhuǎn)讓。轉(zhuǎn)讓或者由國務(wù)院保險監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)指定接受轉(zhuǎn)讓前款規(guī)定的人壽保險合同及責(zé)任準(zhǔn)備金的，應(yīng)當(dāng)維護(hù)被保險人、受益人的合法權(quán)益。 按照《保險法》，保險公司萬一真的破產(chǎn)了，也是由其他保險公司來接管，維護(hù)投保人的合法權(quán)益。 《保險法》的權(quán)威性肯定是大于《保險保障基金管理辦法》的。 畢竟消費(fèi)者簽署的是保險合同，合同條款如果能隨便變更，豈不是廢紙一張了？ 但是未來，隨著問題險企越來越多，窟窿越來越大，這種兜底模式能否持續(xù)下去呢？ 這是財(cái)新文章重點(diǎn)要討論的問題。 有業(yè)內(nèi)人士保守估計(jì)，目前保險行業(yè)存在至少6000億高風(fēng)險資產(chǎn)，部分人士甚至估計(jì)這一數(shù)字達(dá)到萬億或更高。而且隨著經(jīng)濟(jì)增速放緩，投資收益下降，風(fēng)險資產(chǎn)會越來越多。 由此，才有了開頭提到的《保險法》正在進(jìn)行修訂。 文章還列舉了美國和日本保險公司破產(chǎn)的例子——如果保險公司面臨破產(chǎn)，可以通過修改合同下調(diào)存量保單的預(yù)定利率，本質(zhì)就是重置原有的保險合同。 當(dāng)然，根據(jù)財(cái)新報道，專家建議，要真正打破剛兌，應(yīng)在《保險法》中明確區(qū)分保障型和投資型對應(yīng)的合同與權(quán)利。保障型產(chǎn)品，比如壽險、健康險、意外險等；投資理財(cái)屬性的產(chǎn)品，比如分紅險、萬能險、投連險。 專家稱，2018年《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（簡稱《資管新規(guī)》）落地后，其實(shí)，投資性產(chǎn)品已經(jīng)不再允許剛兌。 對于財(cái)新的這篇文章應(yīng)該如何看呢？ 首先，對于投資者來說，要有心理準(zhǔn)備，過高的利率承諾打破剛兌，是大勢所趨。 無論是《資管新規(guī)》，還是《保險保障基金管理辦法》，都已經(jīng)指明了方向，實(shí)施可能是早晚的事情。 有人認(rèn)為財(cái)新全文2萬多字，提到保險法修訂只有幾十個字，自媒體屬于斷章取義，嘩眾取寵。其實(shí)恰恰因?yàn)檫@個問題過于敏感，牽涉面太廣，有關(guān)方面通過這種方式透露給大眾，既能把恐慌和焦慮控制在一定范圍之內(nèi)，又能讓全社會提前有了心理預(yù)期， 其次，對于保障型產(chǎn)品，要打破剛兌，并不是那么簡單的事情。保險合同變更，必須有嚴(yán)格的流程，不是保險公司想怎么變更就怎么變更。 第三，法律的修改流程是一個相對復(fù)雜而又重要的程序，特別是對于覆蓋面廣、涉及利益重大的法律修改，不是一蹴而就的。 財(cái)新的文章中也提到，“由于保險公司破產(chǎn)具有嚴(yán)重的外部性影響，會使公眾對保險業(yè)的信任度下降而降低保險需求，并易涉及社會穩(wěn)定，絕大多數(shù)業(yè)內(nèi)人士對于打破保單剛兌仍然保持謹(jǐn)慎態(tài)度。” 第四，一般來說，新的法律都會進(jìn)行“新老劃斷”，老產(chǎn)品老辦法，新產(chǎn)品新辦法，所以對于自己當(dāng)前持有的保單，其實(shí)也大可不必過度焦慮。 當(dāng)然，對于普通人來說，對此也不能采取“事不關(guān)己高高掛起”的態(tài)度，今后還是回歸到關(guān)注保險公司償付能力本身，盡量謹(jǐn)慎選擇問題保險公司那些高收益產(chǎn)品。 越是有問題的險企，為了維持公司現(xiàn)金流，往往越是給出“高息”，吸引投保人。給渠道的銷售費(fèi)用也更高，使得渠道更有動力去推銷其產(chǎn)品。 有一段時間，各類銷售渠道占據(jù)主要地位的保險產(chǎn)品，有不少就來自問題險企。 這就形成了劣幣驅(qū)逐良幣的逆淘汰現(xiàn)象。 按照《保險公司償付能力管理規(guī)定》，保險公司須同時符合核心償付能力充足率不低于50%、綜合償付能力充足率不低于100%、風(fēng)險綜合評級在B類及以上三項(xiàng)指標(biāo)，否則就是償付能力不達(dá)標(biāo)。 當(dāng)前已經(jīng)披露2023年四季度償付能力的險企中，風(fēng)險綜合評級為C類的公司有11家，風(fēng)險嚴(yán)重的D類公司有3家，這14家都屬于不達(dá)標(biāo)之類。 C類險企中4家為壽險公司，分別為渤海人壽、合眾人壽、長生人壽和華匯人壽。7家為財(cái)險公司，分別為華安財(cái)險、渤海財(cái)險、新疆前海聯(lián)合財(cái)險、都邦財(cái)險、珠峰財(cái)險、安華農(nóng)險、富德財(cái)險。 風(fēng)險評級為D類的3家險企，分別是安心財(cái)險、北大方正人壽和三峽人壽。 除了償付能力不達(dá)標(biāo)險企，如今還有十多家險企暫停披露年報或者償付能力報告，包括處于償付能力豁免期和仍在風(fēng)險處置過程中，或者去年剛被新成立保險公司接管。 圖片 圖片 圖片 金融界提醒：本文內(nèi)容、數(shù)據(jù)與工具不構(gòu)成任何投資建議，僅供參考，不具備任何指導(dǎo)作用。股市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎！