本報記者陳晶晶北京報道

近日，中國銀保監(jiān)會江蘇監(jiān)管局發(fā)布的《關(guān)于紫金財產(chǎn)保險股份有限公司變更注冊資本的批復(fù)》顯示，核準(zhǔn)紫金財產(chǎn)保險股份有限公司（以下簡稱“紫金保險”）增發(fā)35億股新股，注冊資本金從25億元增加至60億元。

《中國經(jīng)營報》記者注意到，增資擴(kuò)股后，紫金保險股東數(shù)量從40家增加至43家，國資持股比例將進(jìn)一步提升，超過90%。

同時，受此次增資價格以及增發(fā)股份數(shù)等影響，曾經(jīng)的員工持股方案或因此進(jìn)行重新修訂。

國資持股超90%

值得一提的是，從股權(quán)性質(zhì)來看，紫金保險此次增資擴(kuò)股引入的三家新股東，均具有國資背景。

據(jù)2020年9月紫金保險方面公布的增資方案，按照每股人民幣1.61元，在原有25億股股本的基礎(chǔ)上，向7家投資者增發(fā)35億股股份，增資后總股本為60億股，融資金額達(dá)到56.35億元，其中，35億元計入注冊資本，另外21.35億元計入資本公積。

7家投資者包含4家老股東，即江蘇省國信集團(tuán)有限公司（以下簡稱“江蘇國信集團(tuán)”）、南京紫金投資集團(tuán)有限責(zé)任公司、南京市河西新城區(qū)國有資產(chǎn)經(jīng)營控股（集團(tuán)）有限責(zé)任公司、蘇州城市建設(shè)投資發(fā)展有限責(zé)任公司；以及3家新股東，云南合和（集團(tuán)）股份有限公司（以下簡稱“云南和合集團(tuán)”）、江蘇金財投資有限公司（以下簡稱“江蘇金財投資”）、南京市建鄴區(qū)高新科技投資集團(tuán)有限公司（以下簡稱“南京建鄴區(qū)高新科技投資集團(tuán)”）。

其中，新股東云南合和集團(tuán)出資20.769億元，認(rèn)購12.9億股，持股比例為21.5%；老股東江蘇國信集團(tuán)出資14.0875億元，認(rèn)購8.75億股，持股比例由原來的16.6%提升至21.5%。由此，云南合和集團(tuán)、江蘇國信集團(tuán)雙方各持股21.5%，并列成為紫金保險第一大股東。

值得一提的是，從股權(quán)性質(zhì)來看，紫金保險此次增資擴(kuò)股引入的三家新股東，均具有國資背景。

第三方平臺天眼查信息顯示，國務(wù)院全資子公司——中國煙草總公司旗下紅塔煙草（集團(tuán)）有限責(zé)任公司，持有云南合和集團(tuán)75%股權(quán)。

除此以外，江蘇金財投資和南京建鄴區(qū)高新科技投資集團(tuán)為江蘇省地方國企。江蘇金財投資是江蘇省財政廳直接管理的省屬國有資本投資公司，也是江蘇省政府投資基金（有限合伙）的管理人。而南京建鄴區(qū)高新科技投資集團(tuán)的出資人南京建鄴國有資產(chǎn)經(jīng)營集團(tuán)有限公司，則是南京建鄴區(qū)人民政府出資設(shè)立的國有獨(dú)資企業(yè)。

在增資之前，紫金保險股權(quán)結(jié)構(gòu)既分散又集中：參與的股東數(shù)量有40家，不過，穿透股權(quán)背后，其大部分股東由江蘇省國資委及市國資委控制。

據(jù)媒體報道，此次增資獲批后，紫金財險股東數(shù)量由40家增至43家，國有法人股東的股權(quán)比例進(jìn)一步增加，占比由84.4%提升至約94%，社會法人股東占比由15.6%降至約6%。

迅猛擴(kuò)張

在成立的第三年，紫金保險縣（區(qū)）級以上機(jī)構(gòu)達(dá)到111家，成為當(dāng)時同期設(shè)立的保險公司中獲取機(jī)構(gòu)牌照最多的一家。

公開資料顯示，紫金保險成立于2009年5月，總部位于江蘇省南京市，是江蘇省首家全國性財產(chǎn)保險公司。

記者注意到，成立之初，紫金保險大力鋪設(shè)分支機(jī)構(gòu)，迅速擴(kuò)張。

在成立的第三年（即2012年5月），紫金保險便在全國擁有了南至廣東、北到內(nèi)蒙、西達(dá)四川的22家省級分公司，省級分公司數(shù)量躍居當(dāng)時全國60家財產(chǎn)險公司的第13位。同時，縣（區(qū)）級以上機(jī)構(gòu)達(dá)到111家，成為當(dāng)時同期設(shè)立的保險公司中獲取機(jī)構(gòu)牌照最多的一家。當(dāng)年年末，紫金保險下轄全國各級分支機(jī)構(gòu)達(dá)到了175家，其中，省級分公司24家（含計劃單列中心支公司1家）。至2016年年底，紫金保險在全國19個?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）設(shè)立各級分支機(jī)構(gòu)數(shù)量為321家。

不過，迅猛擴(kuò)張背后，資本金消耗也頗為明顯。

紫金保險年報顯示，2011年~2019年保險業(yè)務(wù)收入分別為15.52億元、23.20億元、30.33億元、33.72億元、42.26億元、50.07億元、51.60億元、55.68億元、65.45億元，增長較為迅速。在此期間，紫金保險的償付能力充足率卻迅速下降，從2011年的899%下降至2019年的261.74%。

對此，一位小型財險公司車險負(fù)責(zé)人對記者分析表示，更快、更多地鋪設(shè)分支機(jī)構(gòu)，大量招攬保險業(yè)務(wù)員等，是財險公司推動業(yè)務(wù)快速做大的慣用手法，不過，也會加快資本金的消耗。

同時，在規(guī)模化展業(yè)思路下，一些分支機(jī)構(gòu)的問題也顯露無遺，其中包括服務(wù)能力滯后、承保理賠檔案不真實(shí)、虛列費(fèi)用等現(xiàn)象。為險企帶來保費(fèi)規(guī)模的同時，也在無形中侵蝕險企運(yùn)行機(jī)制，低效的運(yùn)營還會大幅增加固定成本開支。

尤其在2018年，中國銀保監(jiān)會第4號、20號、60號監(jiān)管函全部發(fā)給了紫金保險。在銷售方面，2016年7月至8月，監(jiān)管部門查出紫金保險存在銷售過程如實(shí)告知不規(guī)范、業(yè)務(wù)宣傳與實(shí)際不完全相符等問題。在產(chǎn)品上，監(jiān)管隨機(jī)抽檢了紫金保險152個備案產(chǎn)品及相關(guān)材料，發(fā)現(xiàn)其中29個產(chǎn)品存在問題，問題數(shù)量合計45個。在投資方面，紫金保險存在集合資金信托計劃投資管理不規(guī)范、股票投資執(zhí)行控制不嚴(yán)格、未按規(guī)定開展保險資金運(yùn)用內(nèi)部審計和投資決策機(jī)制不完善等問題。

最新償付能力報告顯示，紫金保險償付能力充足率持續(xù)下降，從一季度的260.56%降至三季度的220.31%。

員工持股試點(diǎn)單位

頗為反常的是，時至2019年年末，紫金保險引戰(zhàn)投增資擴(kuò)股一事早于員工持股被提上議程。

基于上述情況，紫金保險從2016年便謀求融資。

根據(jù)紫金保險官網(wǎng)信息，2016年9月5日，紫金保險召開2016年第一次臨時股東大會，會議審議通過了紫金保險發(fā)行資本補(bǔ)充債方案的議案。不過，此事并未有下文。

到了2017年6月，據(jù)江蘇省國資委官方網(wǎng)站公布的消息以及2018年11月19日《江蘇省人民政府關(guān)于2017年度國有資產(chǎn)管理情況的綜合報告》，明確將紫金保險列為江蘇首批國有控股混合所有制企業(yè)員工持股試點(diǎn)企業(yè)，并要求其在2018年年底前完成試點(diǎn)工作。

據(jù)了解，紫金保險曾在2018年對第一期員工持股計劃所需資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)及相關(guān)服務(wù)進(jìn)行過招標(biāo)。記者獲得一份招標(biāo)結(jié)果文件顯示，中標(biāo)人為富安達(dá)資產(chǎn)管理（上海）有限公司，屬于富安達(dá)基金管理有限公司的全資子公司，中標(biāo)金額為管理費(fèi)率為0.1%/年，且每年管理費(fèi)不少于人民幣15萬元，服務(wù)周期為2018年3月起至2023年（可視情況延長）。

需要注意的是，記者通過查詢公開信息發(fā)現(xiàn)，紫金保險方面并未公開披露關(guān)于上述國有控股混合所有制企業(yè)員工持股計劃的相關(guān)進(jìn)展情況。

頗為反常的是，時至2019年年末，紫金保險引戰(zhàn)投增資擴(kuò)股一事早于員工持股被提上議程。2019年12月30日，紫金保險召開2019年第一次臨時股東大會，會議以特別決議通過增資擴(kuò)股方案。

不過，紫金保險幾位內(nèi)部員工向記者透露稱：“公司內(nèi)部曾擬過員工持股的方案，但是截至目前方案仍未確定，公司也并未收到省政府正式文件批復(fù)?！?

也就是說，伴隨著此次紫金保險增資擴(kuò)股獲批，曾經(jīng)的員工持股方案或因?yàn)樾略龉煞輸?shù)、股價等因素，將進(jìn)行重新調(diào)整及修訂。

此外，相關(guān)部門關(guān)于員工持股計劃的規(guī)定也存在一些出入，尤其在員工股權(quán)流轉(zhuǎn)、退出等方面。如何協(xié)調(diào)以及制定出符合法律法規(guī)的方案，亦是紫金保險未來面臨的挑戰(zhàn)。