探人類起源傳文明之光 房地產行業百強銷售月報(2023年9月)：9月百強銷售平穩修復 核心城市需求回升可期 06:45 和訊 光大證券何緬南 緊抓熱點，大數據分析，優選價值好股，APP內免費看>> 　　9 月，百強房企銷售額環比提升17.1%，同比減少29.5%，跌幅較上月收窄8.1pct；1-9 月，百強房企銷售額同比減少12.3%，較1-8 月擴大2.3pct；8 月底以來核心城市“認房不認貸”及優化限購等政策陸續落地，房企推貨和市場需求短期有所修復，但修復力度仍較平緩，隨著寬松政策持續加碼，核心城市需求修復可期。 　　9 月，TOP10/20/50/100 房企的全口徑銷售金額、全口徑銷售面積分別為2,000億元、2,940 億元、3,792 億元、4,419 億元；1,101 萬平、1,638 萬平、2,213 萬平、2,616 萬平，當月同比分別為-25.5%、-22.7%、-26.5%、-29.5%；-31.6%、-27.9%、-28.0%、-29.0%，環比分別為+16.5%、+25.1%、+24.3%、+17.1%；＋2.6%、+13.7%、+21.3%、+20.4%。 　　1-9 月，TOP10/20/50/100 房企的全口徑銷售金額、全口徑銷售面積分別為20,324億元、28,791 億元、39,281 億元、46,567 億元；12,154 萬平、16,765 萬平、22,366萬平、26,362 萬平，累計同比分別為-7.4%、-7.2%、-10.5%、-12.3%；-18.0%、-18.6%、-21.2%、-21.0%。 　　1-8 月百強房企銷售集中度同比提升3.6pct，環比則連續3 個月回落。1-9 月TOP50 房企銷售額累計同比平均值為+3.6%，中位數-5.5%，國央企表現較穩健。 　　1-8 月，TOP10/20/50/100 房企權益銷售額占全國商品房銷售額比重分別為18.5%、25.8%、35.1%、41.8%，百強房企銷售額集中度同比提升3.6pct。 　　9 月，20 家主流重點房企中，銷售額單月同比表現前三名的公司為：華發股份（+66.5%）、建發地產（+48.6%）、中海地產（+24.1%）；1-9 月，20 家主流重點房企中，銷售額累計同比表現前三名的公司為華發股份（+42.0%）、越秀地產（+39.9%）、建發房產（+32.5%）。 　　1-9 月，TOP50 房企中的47 家房企全口徑銷售額累計同比平均值為+3.6%，中位數-5.5%，其中累計同比正增長公司有20 家，較上月減少3 家；累計同比在+30%以上的房企有10 家，以優質地方國企和地方實力民企為主。 　　投資建議：2023 開年，監管部門密集發聲，明確房地產金融化泡沫化勢頭得到實質性扭轉，房地產平穩健康發展事關金融市場穩定和宏觀經濟發展全局，中央政治局會議指出我國房地產市場供求關系發生重大變化，優化房地產政策箭在弦上，消費類商業公募REIT 積極推進。從供給側看，通過信貸、債券、股權多種方式綜合協同，“三箭連珠”有力提振房地產行業信心；從需求側看，5 年期LPR 下調，地方政府“因城施策”引導合理住房消費需求，包括優化“認房認貸”標準，下調首付比例及按揭利率等。政策利好頻發，供給側信用風險逐步出清，促需求政策陸續落地，高能級城市房地產市場供需回暖明顯，區域分化格局進一步凸顯。 　　投資建議關注三條主線：1）看好具備片區綜合開發能力，有機會參加超大特大城市的城市更新，市占率有望提升的穩健龍頭房企，建議關注招商蛇口、保利發展、中國金茂、中國海外發展、越秀地產、華發股份、中國海外宏洋集團、萬科A/萬科企業、濱江集團；2）看好先發布局多元賽道，存量資產資源豐富，在商業地產賽道具備核心競爭力的房企，建議關注華潤置地、龍湖集團、新城控股；3）看好我國產業園步入存量改革+創新發展期，逐步邁向專業化運營發展，公募REITs利于產業園資產重估，建議關注上海臨港。 　　風險分析：房地產行業寬松政策推進不及預期風險，房地產市場需求不及預期風險，房地產企業項目竣工不及預期風險，房地產企業多元化業務經營不佳風險等。 【免責聲明】本文僅代表第三方觀點，不代表和訊網立場。投資者據此操作，風險請自擔。（責任編輯:王丹）