本報記者 莊靈輝 盧志坤 北京報道
政策支持等因素影響下，房地產行業融資修復跡象顯現。
多方數據顯示，今年10月房企非銀融資規模同比出現正增長，為年內首次轉正。其中，信用債融資規模持續改善，同比大幅上升；從總量來看，與上年同期相比，今年1~10月房企信用債發行量同比降幅已縮小至16.4%，月度發行量基本保持平穩。
從發行主體來看，當前央國企仍為信用債發行主力，今年10月央國企信用債發行總額占總發行額比例超80%。不過，民企融資近期迎來密集政策支持，業內預測民企融資將持續改善。
11月8日，中國銀行間市場交易商協會發布信息，支持民營企業健康發展，在人民銀行的支持和指導下，交易商協會繼續推進并擴大民營企業債券融資支持工具（“第二支箭”）。
“今年10月單月融資規模首現同比上升，與行業進入下行周期的初期相比，行業融資已出現修復跡象，其中信用債發行同比差距明顯縮小?！敝兄秆芯吭浩髽I事業部研究負責人劉水表示，今年1~10月房地產信用債發行到期比為92.1%，境內債券市場有望實現融資凈增量；同時受政策支持影響，預期民企融資將有所突破。
融資規模同比轉正
融資成本保持低位的同時，今年10月房企非銀融資規模同比回升，出現年內首次正增長。
中指研究院監測，今年10月房企非銀融資總額為556.8億元，同比上升16.4%；今年1~10月，房地產企業非銀融資總額7535.5億元，同比下降51.4%。
從融資結構來看，今年1~10月房企非銀融資中，信用債融資成為主力，融資規模占比為53.5%，同比提升22.4個百分點。今年10月房企信用債發行規模也出現高增長，同比上升155.7%。
“今年10月房企信用債發行同比大幅上升，主要為基期數值很低所致?！眲⑺赋?，今年1~10月信用債發行到期比為92.1%，境內債券市場有望實現融資凈增量。
同比雖轉正，但房企融資規模整體仍處低位，且10月融資規模環比下降較為明顯。
克而瑞數據顯示，今年10月100家典型房企的融資總量為424億元，環比減少37.1%。從融資結構來看，今年10月房企境內債權融資382.55億元，環比減少24.1%，同比增加28%；境外債權融資為0；資產證券化融資為41.48億元，環比減少33.3%，同比減少43.7%。
中指研究院數據也顯示，今年10月房企非銀融資總額環比下降27.0%，其中信用債融資環比下降17.5%，信托融資環比下降46.5%，ABS融資環比下降35.3%。各渠道融資能力較上月均有所減弱，中指研究院方面分析認為主要為10月長假所致。
海外債連續3月無新發
房企信用債融資持續發力的同時，海外債融資則已連續3個月無新發行，僅有房企交換要約成功后重新發行上市。
實際上，今年以來房企海外債融資持續低迷。中指研究院數據顯示，今年1~10月房企海外債發行額約為176億元（人民幣，下同），去年同期則約為2624億元，僅1月份發行規模較大，超過了85億元，其余月份均表現平平。今年1~10月，房企海外債融資占總規模比例僅為2.3%，同比下降14.6個百分點。
房企海外債表現低迷的同時，信用債與ABS融資持續發力，已漸成房企非銀融資主力。中指研究院數據顯示，今年1~10月，房企非銀融資中，信用債占比53.5%，同比提升22.4個百分點；ABS占比33.3%，同比提升10.2個百分點。
“今年10月份，房企ABS發行中，商業地產抵押證券成為絕對主力，融資占比達82.2%?！敝兄秆芯吭悍矫娣治稣J為，在銷售市場低迷階段，房企手中優質的自持物業展示出強韌的現金流貢獻能力。
今年10月房企融資成本依然保持低位。中指研究院數據顯示，今年10月融資綜合平均利率為3.48%，同比下降2.39個百分點，環比上升0.01個百分點。克而瑞數據也顯示，今年10月100家典型房企新增債券類融資成本3.24%；今年1~10月100家典型房企新增債券類融資成本4.27%，較2021年全年下降1.11個百分點。
從發行主體來看，當前央國企仍為房企信用債發行主力。中指研究院數據顯示，今年10月央國企信用債發行總額在總發行中的占比為87.1%，提升了14個百分點。
同時，今年下半年以來，民企融資頻獲政策支持，近日銀行間市場交易商協會再次發文明確將繼續推進并擴大民營企業債券融資支持工具。
“近期政策密集支持民營房企發債融資，房企將迎發債融資窗口?！眲⑺赋?，此次銀行間市場交易商協會發布的相關支持政策主要是通過支持發債緩解民營房企融資困難，將引導市場機構改善對民營房企的風險偏好，促進民營房企融資恢復。
（編輯：盧志坤 校對：張國剛）
