作者 | 漢中

2020年 8月24日，瑞瑪工業(yè)(33.730, -0.97, -2.80%)發(fā)布了半年度報：公司今年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入24,688.7萬元，同比下降17.62%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2908.75萬元，同比下降32.57%；基本每股收益為0.33元。雖然受到疫情和經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，公司業(yè)績較上一年同期有所下滑，但瑞瑪工業(yè)自今年3月上市以來，財務(wù)狀況得到優(yōu)化，債務(wù)融資能力得到增強(qiáng)，為公司未來可持續(xù)發(fā)展奠定了堅實(shí)的基礎(chǔ)。

近年來，公司業(yè)務(wù)規(guī)模快速增長，定位高端市場，不斷優(yōu)化客戶和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，積累了多項領(lǐng)先的核心技術(shù)。公司直接向諾基亞、愛立信、中興通訊(38.040, -0.18, -0.47%)、哈曼、采埃孚天合等國內(nèi)外知名客戶提供服務(wù)，并得到一致認(rèn)可，榮獲“諾基亞銥金（Iridium）供應(yīng)商”、“采埃孚天合最佳交付獎” 中興通訊股份有限公司“5G交付突出貢獻(xiàn)獎”等榮譽(yù)。

通信與汽車兩大領(lǐng)域業(yè)績短期受阻

產(chǎn)品認(rèn)可度提升為企業(yè)未來發(fā)展奠基

移動通信和汽車的精密金屬零部件業(yè)務(wù)是公司主營的核心業(yè)務(wù)。今年上半年，瑞瑪工業(yè)移動通信精密金屬零部件實(shí)現(xiàn)收入占比分別達(dá)到44.1%和37.2%。根據(jù)公司半年報披露，上半年受新冠肺炎疫情的影響，全球汽車產(chǎn)銷量同比大幅下降，公司在汽車零部件產(chǎn)品的銷售也因客戶需求減少而降低；與此同時，因客戶需求變動，移動通信產(chǎn)品銷量也在同期出現(xiàn)了下降。公司主營兩大領(lǐng)域收入下降是導(dǎo)致公司當(dāng)期整體業(yè)績下滑的主要原因。目前來看，移動通信和汽車領(lǐng)域需求的下降和變動主要是由于當(dāng)前短期整體大環(huán)境發(fā)生改變造成，而并非是公司自身產(chǎn)品競爭力不足所致。

上半年以來，瑞瑪工業(yè)繼續(xù)在各大領(lǐng)域進(jìn)行深入布局，目前在產(chǎn)品質(zhì)量和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)上已經(jīng)形成了一定的優(yōu)勢。在汽車零部件方面，公司在沖壓、冷鐓和模具開發(fā)的技術(shù)積累以及產(chǎn)品研發(fā)的持續(xù)投入讓公司在汽車領(lǐng)域的供應(yīng)能力得到逐步提升，業(yè)內(nèi)對公司技術(shù)實(shí)力、產(chǎn)品品質(zhì)等認(rèn)可度持續(xù)上升。隨著新能源、混合能源汽車技術(shù)的發(fā)展，以及汽車自動化、智聯(lián)系統(tǒng)應(yīng)用的逐步增加，長期來看，公司在未來汽車領(lǐng)域的業(yè)務(wù)規(guī)模有望得到持續(xù)穩(wěn)步的提高。

移動通信產(chǎn)品上，公司通過加強(qiáng)5G通信介質(zhì)材料、零部件和基站設(shè)備的開發(fā)投入、增強(qiáng)自身技術(shù)研發(fā)實(shí)力，逐步形成了在5G產(chǎn)品上的縱向開發(fā)能力，為公司5G移動通信設(shè)備業(yè)務(wù)發(fā)展提前布局。同時，公司新建濾波器生產(chǎn)項目、5G陶瓷介質(zhì)濾波器生產(chǎn)項目、研發(fā)技術(shù)中心建設(shè)項目等涉及移動通信設(shè)備的業(yè)務(wù)進(jìn)展良好；功能陶瓷器件、消費(fèi)電子用外觀和結(jié)構(gòu)陶瓷件的研發(fā)、生產(chǎn)和客戶開發(fā)也順利進(jìn)行。未來在5G業(yè)務(wù)正式大規(guī)模商用后，移動通信基站設(shè)備市場需求將持續(xù)向好，5G移動通信零部件及設(shè)備產(chǎn)品也將成為公司移動通信業(yè)務(wù)的新增長點(diǎn)。

未來，隨著全球經(jīng)濟(jì)整體的好轉(zhuǎn)，下游各領(lǐng)域?qū)⒂瓉黹L期向好的發(fā)展，公司憑借自身的技術(shù)積累和所建立的行業(yè)認(rèn)可度，也將在未來有望得到持續(xù)的業(yè)務(wù)擴(kuò)張和業(yè)績增長。

高精度制造領(lǐng)域競爭者較少

市場份額向高技術(shù)性能指標(biāo)產(chǎn)品偏移

我國金屬零部件行業(yè)內(nèi)企業(yè)數(shù)量較多，行業(yè)集中度偏低，國內(nèi)尚未有絕對的龍頭企業(yè)形成，未來行業(yè)市場份額有望向資金和技術(shù)實(shí)力強(qiáng)并能夠為客戶提供定制化的產(chǎn)品的優(yōu)質(zhì)企業(yè)集中。

由于下游應(yīng)用領(lǐng)域眾多，企業(yè)間競爭較少，就行業(yè)整體而言，能夠滿足高精度、高穩(wěn)定性的金屬制造則需要大量的資金投入和豐富的技術(shù)經(jīng)驗以及強(qiáng)大的設(shè)計和研發(fā)能力，能夠達(dá)到要求的企業(yè)始終處于少數(shù)。隨著下游行業(yè)對于精密金屬零部件的需求逐年提升，市場競爭隨著產(chǎn)品技術(shù)性能指標(biāo)的提高而降低，這也為行業(yè)內(nèi)占有競爭優(yōu)勢的企業(yè)帶來了廣闊的發(fā)展空間。

瑞瑪工業(yè)在精密金屬零部件制造領(lǐng)域深耕多年，現(xiàn)已具備較為豐富的行業(yè)經(jīng)驗，并將技術(shù)研發(fā)視為自身持續(xù)發(fā)展的原動力，在技術(shù)和研發(fā)上保持著較高投入。隨著募投項目的實(shí)施，公司的整體研發(fā)能力得到增強(qiáng)；產(chǎn)能、規(guī)模效應(yīng)和擴(kuò)大服務(wù)客戶需求的能力也有所提升。

公司表示：在今年下半年中，將在做好疫情防控的同時，繼續(xù)做好募投項目建設(shè)，加快規(guī)模發(fā)展；深耕移動通信行業(yè)，強(qiáng)化在汽車領(lǐng)域的產(chǎn)品開發(fā)及供應(yīng)能力為成為具有全球影響力的移動通信、汽車等行業(yè)內(nèi)卓越的零部件制造商和服務(wù)商以及系統(tǒng)化平臺解決方案的長期戰(zhàn)略合作伙伴努力。

（文中提及內(nèi)容均來源于公開信息，不構(gòu)成實(shí)質(zhì)性投資建議，據(jù)此操作風(fēng)險自擔(dān)。）